PENGGUNAAN ECONOMI VALUE ADDED (EVA) DENGAN MARKET VALUE ADDED (MVA) DALAM MENILAI KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (STUDI KASUS PADA PT.INDOFOOD TAHUN 2011-2015)

Abstract

Perhitungan menggunakan EVA pada PT.Indofood Sukses Makmur Tbk tahun 2011-2015 sebagian
besar menunjukan nilai yang positif, kecuali pada tahun 2011 dan 2014, nilai EVA menunjukan nilai yang
negatif. Nilai EVA yang positif memiliki arti bahwa tingkat pengembalian yang dihasilkan oleh perusahaan
melebihi tingkat biaya modal atau tingkat biaya dari investor atas investasi yang dilakukanya.Keadaan seperti
ini yang menunjukan bahwa perusahaan telah berhasil menciptakan nilai bagi pemilik modal karena telah
memaksimalkan nilai perusahaan.Sedangkan nilai EVA yang negatif berati tingkat pengembalian perusahaan
lebih kecil dari biaya modal. Berdasarkan tabel diatas,dapat dilihat bahwa pada tahun 2011 dan
2014,perusahaan memilik itingkat biaya modal yang tinggi, dan tidak diimbangi dengan kenaikan laba yang
ada, sehingga nilai EVA menjadi negatif.
Perhitungan menggunakan MVA PT.Indofood Sukses Makmur Tbk tahun 2011- 2015, MVA
perusahaan mengalami fluktuasi dari tahun ke tahun, hal ini mengindikasikan bahwa ekseptasi pasar terhadap
perusahaan mengalami naik turun.Penurunan nilai MVA terjadi pada tahun 2013 dan 2015, penurunan
tersebutberdampak pada semakin sedikitnya keuntungan dengan ekuitas nilai bukuperusahaan.
Dari perhitungna EVA, untuk memperoleh nilai EVA yang tinggi, maka perusahaan harus mampu
menghasilkan laba (NOPAT) yang tinggi pula dengan biaya modal (WACC) yang rendah.Meskipun perusahaan
menghasilkan laba,belum tentu nilai EVA yang diperoleh perusahaan tersebut positif.Karena laba yang
diperoleh belum mencukupi untuk menutup biaya modal yang digunakan untuk menjalankan aktivitas
perusahaan.
Hasil perhitungan MVA menunjukan bagaimana pasar menilai perusahaan.Jika pasar menghargai
perusahaan melebihi nilai modal yang diinvestasikan (MVA>0), berarti manajemen mampu menciptakan nilai
untuk pemegang sahamnya.Sebaliknya,jika harga pasar justru lebih rendah dari modal (MVA<0), dapat
disimpulkan manajemen tidak mampu menciptakan nilai tambah.
Kata kunci : EVA ( NOPAT – Biaya Modal ) dan MVA ( MVE – BVE )